Phát Đạt (PDR) dự chi gần 2.000 tỷ thâu tóm ‘đất vàng’ ven sông Hàn: Dự án này có gì đặc biệt?

Đây không chỉ được xem là thương vụ M&A quy mô lớn, dự án ven sông Hàn mà Phát Đạt dồn lực thâu tóm còn được xem là “quân bài chiến lược” trong tham vọng tái định vị tại các đô thị trung tâm của doanh nghiệp.

Dồn gần 2.000 tỷ để nắm quyền chi phối dự án ven sông Hàn?

Công ty Cổ phần Phát triển Bất động sản Phát Đạt (mã: PDR) đang triển khai kế hoạch huy động vốn quy mô lớn thông qua việc chào bán 199,5 triệu cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu với giá 10.000 đồng/cổ phiếu. Với tỷ lệ phát hành 5:1, doanh nghiệp dự kiến thu về khoảng 1.996 tỷ đồng, theo báo Pháp luật Việt Nam.

Đáng chú ý, mức giá chào bán này thấp hơn đáng kể so với thị giá khoảng 16.000 đồng/cổ phiếu và thấp hơn cả giá trị sổ sách 12.400 đồng/cổ phiếu. Theo ban lãnh đạo, việc định giá được tính toán nhằm tạo điều kiện để cổ đông tiếp tục đồng hành trong bối cảnh thị trường còn nhiều biến động.

Phần lớn nguồn vốn huy động – khoảng gần 2.000 tỷ đồng sẽ được Phát Đạt dồn cho một mục tiêu duy nhất: Nắm quyền chi phối dự án tổ hợp ven sông Hàn tại Đà Nẵng. Trong đó, 921 tỷ đồng được sử dụng để mua lại 99% cổ phần Công ty TNHH Đầu tư Bất động sản Đà Nẵng Centre Point từ cá nhân ông Võ Ngọc Châu. Phần còn lại, khoảng 629 tỷ đồng, được dùng để triển khai xây dựng dự án.

Thực tế, thương vụ này không phải quyết định “đột ngột”. Báo cáo tài chính cho thấy Phát Đạt đã đặt cọc hơn 150 tỷ đồng cho ông Võ Ngọc Châu từ năm 2022, liên quan đến quyền sử dụng khu đất ven sông Hàn, điều này cho thấy quá trình chuẩn bị đã diễn ra từ sớm.

Nguồn tin trên Tạp chí VietnamFinance cho biết vào trung tuần tháng 10/2024, ông Võ Long Châu – Chủ tịch HĐQT Công ty cổ phần địa ốc Vũ Châu Long đã chuyển nhượng một dự án tại Đà Nẵng cho Công ty cổ phần Phát triển Bất động sản Phát Đạt.

“Đất vàng” hiếm hoi ven sông Hàn và lợi thế vị trí trung tâm

Dự án mà Phát Đạt nhắm tới mang tên thương mại Hàn River, tọa lạc tại các lô A1-12, A1-13, A1-14 trên đường Như Nguyệt, quận Hải Châu cũ – khu vực trung tâm của Đà Nẵng, nằm sát trục ven sông Hàn.

Theo tìm hiểu, khu đất này có diện tích 8.845,3m2 và đây là khu đất thuộc dự án Sông Hàn, phường Thuận Phước (cũ), quận Hải Châu cũ (TP. Đà Nẵng). Dự án này nằm ở vị trí đắc địa, dưới chân cầu Thuận Phước và cách trung tâm hành chính TP. Đà Nẵng chừng 1km.

Dù đây là một diện tích không lớn nhưng lại đặc biệt giá trị trong bối cảnh quỹ đất ven sông tại khu trung tâm ngày càng khan hiếm.

Theo quy hoạch 1/500 đang được lấy ý kiến, dự án được định hướng phát triển thành tổ hợp căn hộ du lịch, văn phòng và thương mại dịch vụ với chiều cao tối đa 35 tầng nổi và 2 tầng hầm.

Điểm đáng chú ý nằm ở vị trí khi nằm trên trục đường Như Nguyệt – tuyến ven sông quan trọng; kết nối trực tiếp khu trung tâm hành chính và khu du lịch, thuộc quận Hải Châu cũ được xem là lõi đô thị của Đà Nẵng.

Trong bối cảnh Đà Nẵng hạn chế cấp phép các dự án cao tầng mới tại khu vực trung tâm, một dự án có đầy đủ pháp lý, quy hoạch rõ ràng và vị trí ven sông như Hàn River được xem là tài sản hiếm.

Không chỉ là dự án, đây là “quân bài” tái cấu trúc chiến lược

Việc Phát Đạt dồn tới gần 2.000 tỷ đồng cho thấy dự án này không đơn thuần là một khoản đầu tư, mà mang ý nghĩa chiến lược.

Sau giai đoạn thị trường khó khăn, các doanh nghiệp bất động sản đang chuyển hướng từ mở rộng quỹ đất dàn trải sang tập trung vào các dự án có vị trí đắc địa, pháp lý rõ ràng và khả năng khai thác thực tế cao. Hàn River hội tụ đầy đủ các yếu tố này.

Đáng chú ý, song song với dự án tại Đà Nẵng, Phát Đạt cũng dự kiến chi 300 tỷ đồng để mua cổ phần tại Công ty AKYN – chủ đầu tư dự án 239 Cách Mạng Tháng Tám (Quận 3 cũ, TP. HCM), với tổng giá trị thương vụ lên tới 1.350 tỷ đồng.

Điều này cho thấy chiến lược rõ ràng của doanh nghiệp khi đang tập trung vào các dự án trung tâm với giá trị cao và dễ thanh khoản; Hạn chế dàn trải vào các khu vực xa trung tâm như giai đoạn trước.

Với dự án 239 Cách Mạng Tháng Tám đã hoàn tất pháp lý và đang thi công phần hầm, cùng với Hàn River chuẩn bị triển khai, Phát Đạt đang xây dựng lại danh mục dự án theo hướng “chắc – chọn lọc – có thể triển khai ngay”.

Kỳ vọng tăng trưởng và bài toán rủi ro

Năm 2025, Phát Đạt ghi nhận doanh thu 2.954 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 515 tỷ đồng, tăng mạnh so với năm trước, chủ yếu nhờ chuyển nhượng cổ phần tại các công ty con. Đây là nguồn thu mang tính “một lần”, không đến từ hoạt động phát triển dự án cốt lõi.

Chính vì vậy, việc đẩy nhanh triển khai và mở bán các dự án chiến lược như Hàn River và 239 Cách Mạng Tháng Tám sẽ đóng vai trò quyết định trong việc duy trì tăng trưởng thực chất. Doanh nghiệp đặt mục tiêu lợi nhuận năm 2026 tăng ít nhất gấp đôi.

Tuy nhiên, bài toán không chỉ nằm ở kỳ vọng khi doanh nghiệp đang đứng trước bài toán “khó nhằn” khi việc phát hành cổ phiếu với giá thấp có thể tạo áp lực pha loãng tỷ lệ sở hữu và lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu. Trong khi đó, các thương vụ M&A quy mô lớn đòi hỏi năng lực triển khai và dòng tiền ổn định và điều này diễn ra trong bối cảnh thị trường bất động sản vẫn trong giai đoạn phục hồi, chưa hoàn toàn ổn định

Dự án Hàn River vì vậy không chỉ là một “khu đất vàng”, mà là phép thử cho chiến lược mới của Phát Đạt trong chu kỳ mới. Nếu triển khai thành công, đây có thể trở thành điểm tựa giúp doanh nghiệp quay lại quỹ đạo tăng trưởng. Ngược lại, nếu chậm tiến độ hoặc gặp khó khăn về dòng tiền, áp lực tài chính sẽ không nhỏ.

Trong bối cảnh thị trường đang bước vào giai đoạn chọn lọc, những “canh bạc lớn” như Hàn River sẽ quyết định vị thế của doanh nghiệp trong chu kỳ mới.

Thành lập năm 2004, Công ty Cổ phần Phát triển Bất động sản Phát Đạt (mã: PDR) là một trong những doanh nghiệp địa ốc niêm yết sớm trên thị trường chứng khoán Việt Nam, từng ghi dấu với loạt dự án tại TP. HCM như The EverRich 1, EverRich Infinity hay Millennium. Giai đoạn 2018-2021, doanh nghiệp mở rộng mạnh ra các thị trường mới như Bình Định cũ, Quảng Ngãi cũ với các dự án quy mô lớn, tạo nguồn thu đột biến.

Sau chu kỳ tăng trưởng nóng, Phát Đạt đang bước vào giai đoạn tái cấu trúc, chuyển hướng chiến lược từ phát triển dàn trải sang tập trung vào các dự án có vị trí trung tâm, pháp lý rõ ràng và khả năng triển khai nhanh.

Các thương vụ gần đây tại Đà Nẵng và TP. HCM cho thấy doanh nghiệp đang ưu tiên quỹ đất “đắt giá nhưng chọn lọc”, hướng tới mục tiêu phục hồi tăng trưởng theo hướng bền vững và giảm phụ thuộc vào các nguồn thu bất thường.

Nguồn: nguoiquansat.vn